6月28日，湖南恒興新材料科技股份有限機(jī)構(gòu)（以下簡叫作“恒興科技”）披露公開轉(zhuǎn)讓說明書。據(jù)說，該機(jī)構(gòu)前期計(jì)劃在新三板掛牌，后期將登陸A股上市。資料表示，恒興科技前身為成立于1995年1月11日的華容縣恒興石材有限機(jī)構(gòu)，重點(diǎn)從事紫外光（UV）固化涂料和PUR熱熔膠的開發(fā)、生產(chǎn)和營銷。UV涂料重點(diǎn)用于PVC地板、木器和PVC封邊條的涂裝。2022年，機(jī)構(gòu)“PVC（石木塑膠）紫外光固化涂料”被認(rèn)定為國家級制造業(yè)單項(xiàng)冠軍制品。

截止本公開轉(zhuǎn)讓說明書簽署之日，李皞丹先生直接持有機(jī)構(gòu)1,699.4250萬股股份，占機(jī)構(gòu)股本總額的27.01%，經(jīng)過湘恒企間接掌控機(jī)構(gòu)3,510.0000萬股股份，占機(jī)構(gòu)股本總額的55.79%，合計(jì)掌控機(jī)構(gòu)82.81%的表決權(quán)，且擔(dān)任機(jī)構(gòu)董事長、總經(jīng)理、法定表率人，對機(jī)構(gòu)股東大會、董事會決議及重大經(jīng)營及決策事項(xiàng)擁有重大影響，對董事和高級管理人員的提名及任免能夠產(chǎn)生實(shí)質(zhì)影響，為機(jī)構(gòu)實(shí)質(zhì)掌控人。

恒興科技暗示，機(jī)構(gòu)以“作為世界一流的新材料制造企業(yè)”為愿景，以“為客戶供給全面的制品增值方法”為使命，始終保持“科技興企、產(chǎn)業(yè)報(bào)國”的發(fā)展理念，著力于“人才聚集”與“科技聚焦”兩大發(fā)力點(diǎn)，堅(jiān)定不移沿著專、精、特、新的發(fā)展道路，奮力打造UV行業(yè)的國際品牌。

01

去年?duì)I業(yè)收入實(shí)現(xiàn)大幅增長

湖南恒興新材料科技股份有限機(jī)構(gòu)前身為華容縣恒興石材有限機(jī)構(gòu)，李業(yè)恒、嚴(yán)繼美、李業(yè)凱（曾用名：李業(yè)愷）和陳舜卿簽署機(jī)構(gòu)章程，于1995年1月1日一起出資設(shè)立恒興石材。機(jī)構(gòu)重點(diǎn)從事紫外光（UV）固化涂料和PUR熱熔膠的開發(fā)、生產(chǎn)和營銷。UV涂料重點(diǎn)用于PVC地板、木器和PVC封邊條的涂裝。2022年，機(jī)構(gòu)“PVC（石木塑膠）紫外光固化涂料”被認(rèn)定為國家級制造業(yè)單項(xiàng)冠軍制品。

機(jī)構(gòu)具備行業(yè)先進(jìn)的生產(chǎn)技術(shù)、開發(fā)能力、客戶資源等，持有技術(shù)先進(jìn)、品類齊全的制品體系，并能夠按照客戶的制品需求和產(chǎn)線狀況進(jìn)行配套開發(fā)和定制化生產(chǎn)。機(jī)構(gòu)保持以市場需要為導(dǎo)向，以技術(shù)創(chuàng)新為核心驅(qū)動(dòng)，依托自主開發(fā)的Excimer準(zhǔn)分子膚感涂料技術(shù)、耐磨耐刮UV固化涂料技術(shù)、超耐磨UV固化涂料技術(shù)等核心技術(shù)，形成為了PVC地板涂料、木器涂料、PVC封邊條涂料等系列制品，廣泛應(yīng)用于室內(nèi)裝飾裝修行業(yè)。

機(jī)構(gòu)是國家高新技術(shù)企業(yè)、國家專精特新小巨人企業(yè)、省級企業(yè)技術(shù)中心、湖南省新材料企業(yè)、博士后創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)實(shí)踐基地、博士后研究流動(dòng)站協(xié)作開發(fā)中心，是湖南大學(xué)大學(xué)生校外實(shí)踐教育基地、湖南師范大學(xué)環(huán)保型UV固化涂料及新型膠粘劑產(chǎn)學(xué)研合作示范基地、中南林業(yè)科技大學(xué)產(chǎn)學(xué)研合作示范基地。日前機(jī)構(gòu)已然取得發(fā)明專利11項(xiàng)，另有6項(xiàng)發(fā)明專利正在申請中。

機(jī)構(gòu)保持走技術(shù)創(chuàng)新之路，在自主開發(fā)的基本上，也高度注重產(chǎn)學(xué)研合作，先后與湖南師范大學(xué)、中南林業(yè)科技大學(xué)、湖南理工學(xué)院等院校創(chuàng)立了產(chǎn)學(xué)研合作關(guān)系，積極開展多層次、多方式的合作科研，充分借鑒和吸收其最新的實(shí)驗(yàn)科研成果，利用外邊資源提高機(jī)構(gòu)的開發(fā)和技術(shù)水平。報(bào)告期內(nèi)，機(jī)構(gòu)開發(fā)花費(fèi)金額分別為3,348.86萬元和3,772.03萬元，占營業(yè)收入的比重分別為5.13%和4.97%。

轉(zhuǎn)讓說明書表示，機(jī)構(gòu)2022年-2023年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入分別為6.523億元、7.594億元，歸母凈利潤分別為4794.71萬元、11302.32萬元，扣非凈利潤分別為4,794.71萬元、11,252.40萬元，綜合毛利率分別為25.11%、36.11%。其中，UV涂料營收分別為5.968億元、6.764億元，占集團(tuán)營收比例分別為91.49%、89.07%；PUR熱熔膠營收分別為0.463億元、0.753億元，占集團(tuán)營收比例分別為7.09%、9.92%；其他業(yè)務(wù)營收分別為928.0萬元、770.60萬元。

機(jī)構(gòu)2022年-2023年經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為1875.34萬元、8562.39萬元。報(bào)告期2023年與2022年經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額有很強(qiáng)增長，一方面是隨著經(jīng)營業(yè)績增長而增長；另一方面是因?yàn)?/span>票據(jù)保準(zhǔn)金支出變動(dòng)，使得2023年經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額較2022年增多5023.03萬元。因此呢2023年經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額同比增長很強(qiáng)。

機(jī)構(gòu)UV涂料2023年毛利率37.13%，同比2022年的25.75%有必定幅度增長，與綜合毛利率趨勢一致，幅度相當(dāng)，重點(diǎn)是因?yàn)?/span>UV涂料的原材料樹脂采購單價(jià)下降導(dǎo)致，原材料采購單價(jià)下降引起制品單位成本下降，基于機(jī)構(gòu)制品市場競爭優(yōu)良，單位成本降幅大于營銷單價(jià)降幅，毛利率顯現(xiàn)上漲。以機(jī)構(gòu)營銷量最大的型號制品“HX-2DD-A-V”為例，該型號制品2023年5月的平均營銷單價(jià)同比下降6.82%，而同期該型號平均單位成本同比下降28.07%，是因?yàn)?/span>原材料樹脂當(dāng)月平均采購單價(jià)同比下降35.23%導(dǎo)致（同期樹脂投入占成本的78%）。

02

海外業(yè)務(wù)收入大幅增長

轉(zhuǎn)讓說明書表示，2022年-2023年，機(jī)構(gòu)境內(nèi)營銷占營業(yè)收入比重分別為88.83%、83.98%，機(jī)構(gòu)制品以境內(nèi)營銷為主。報(bào)告期內(nèi)，機(jī)構(gòu)境外營銷收入略有提升，重點(diǎn)系機(jī)構(gòu)制品UV涂料終端營銷較多應(yīng)用于國外生產(chǎn)、生活，機(jī)構(gòu)進(jìn)一步加大直接外銷出口比例，東南亞地板的銷量增多，相應(yīng)的UV涂料需要增多。機(jī)構(gòu)2023年幾家境外客戶占境外營銷收入比例為53.84%，機(jī)構(gòu)對重點(diǎn)境外客戶營銷制品為UV涂料。

報(bào)告期內(nèi)，境外業(yè)務(wù)開展狀況如下：1）重點(diǎn)進(jìn)口國和地區(qū)狀況、境外重點(diǎn)客戶狀況、是不是簽定框架協(xié)議及關(guān)聯(lián)協(xié)議的重點(diǎn)條款內(nèi)容、境外營銷模式、訂單獲取方式、定價(jià)原則、結(jié)算方式、信用政策。報(bào)告期內(nèi)，機(jī)構(gòu)境外營銷收入占營業(yè)收入的比例分別為11.17%、16.02%，重點(diǎn)源自于越南等國家和地區(qū)客戶。

機(jī)構(gòu)重點(diǎn)經(jīng)過商務(wù)洽談、合作伙伴介紹、行業(yè)展會等方式開拓和獲取客戶。報(bào)告期內(nèi)，機(jī)構(gòu)制品在境外市場的營銷方式以直銷為主，經(jīng)銷為輔。機(jī)構(gòu)制品的境外營銷價(jià)格綜合思慮成本、利潤率、客戶采購批量、競品價(jià)格以及匯率等原因確定。機(jī)構(gòu)與重點(diǎn)外銷客戶的結(jié)算方式均為銀行轉(zhuǎn)賬，信用政策大多為款到發(fā)貨或月結(jié)60-90天等。

2）境外營銷毛利率與境內(nèi)營銷毛利率的差異。機(jī)構(gòu)境外營銷制品以UV涂料為主，2022年、2023年，境外營銷整體毛利率分別為14.69%、34.10%，其中2023年境外營銷整體毛利率略小于境內(nèi)營銷毛利率，但相差不大。2022年境外整體毛利率小于境內(nèi)營銷毛利率，重點(diǎn)是因?yàn)?/span>2022年機(jī)構(gòu)營銷給經(jīng)銷商的部分制品未能滿足客戶需求，在報(bào)關(guān)出口后與客戶協(xié)商調(diào)節(jié)了營銷價(jià)格，進(jìn)行了折扣營銷導(dǎo)致。

3）匯率波動(dòng)對機(jī)構(gòu)業(yè)績的影響等。4）出口退稅等稅收優(yōu)惠的詳細(xì)狀況，進(jìn)口國和地區(qū)的進(jìn)口、外匯等政策變化以及國際經(jīng)貿(mào)關(guān)系對機(jī)構(gòu)連續(xù)經(jīng)營能力的影響。5）重點(diǎn)境外客戶與機(jī)構(gòu)及其相關(guān)方是不是存在相關(guān)方關(guān)系及資金往來。報(bào)告期內(nèi)，經(jīng)銷商鑫恒越、越北科技、恒越科技為機(jī)構(gòu)的相關(guān)方，該經(jīng)銷商為機(jī)構(gòu)員工配偶掌控的機(jī)構(gòu)。除另外，重點(diǎn)境外客戶與機(jī)構(gòu)及其相關(guān)方不存在相關(guān)關(guān)系，也不存在資金往來。

轉(zhuǎn)讓說明書表示，機(jī)構(gòu)直銷業(yè)務(wù)2022-2023年?duì)I收分別為6.200億元、7.523億元，占比分別為95.03%、99.07%。經(jīng)銷營收分別為3239.61萬元、705.96萬元，占比分別為4.97%、0.93%，經(jīng)銷占比較低。機(jī)構(gòu)子機(jī)構(gòu)LH國際2022年10月成立后，進(jìn)一步降低了經(jīng)銷占比。經(jīng)銷模式能夠有效彌補(bǔ)機(jī)構(gòu)資源配置的局限性，加強(qiáng)機(jī)構(gòu)制品的市場覆蓋，加強(qiáng)與客戶交流和服務(wù)的效率，因此呢機(jī)構(gòu)采用直銷為主，經(jīng)銷為輔的營銷模式。

2022-2023年，機(jī)構(gòu)經(jīng)銷商整體毛利率分別為10.55%、33.36%，其中2023年經(jīng)銷整體毛利率略小于直銷毛利率，相差不大。2022年經(jīng)銷整體毛利率小于直銷毛利率，重點(diǎn)是因?yàn)?/span>2022年機(jī)構(gòu)營銷給經(jīng)銷商的部分制品未能滿足客戶需求，在報(bào)關(guān)出口后與客戶協(xié)商調(diào)節(jié)了營銷價(jià)格，進(jìn)行了折扣營銷導(dǎo)致，假如該部分制品不存在折扣營銷，相應(yīng)營銷給經(jīng)銷商的毛利率為25.17%，與直銷毛利率差異不大。

恒興科技暗示，經(jīng)銷模式是機(jī)構(gòu)開拓越南市場，提高市場占有率及品牌影響力的彌補(bǔ)，有利于機(jī)構(gòu)多渠道認(rèn)識客戶的需要，獲取更加多訂單。機(jī)構(gòu)經(jīng)銷商都在越南，重點(diǎn)是機(jī)構(gòu)為開拓越南市場而采用，這與機(jī)構(gòu)按照海外客戶需要及自己資源配置狀況，運(yùn)用境外經(jīng)銷模式，拓寬營銷途徑的營銷戰(zhàn)略相吻合。

機(jī)構(gòu)以“作為世界一流的新材料制造企業(yè)”為愿景，以“為客戶供給全面的制品增值方法”為使命，始終保持“科技興企、產(chǎn)業(yè)報(bào)國”的發(fā)展理念，著力于“人才聚集”與“科技聚焦”兩大發(fā)力點(diǎn)，堅(jiān)定不移沿著專、精、特、新的發(fā)展道路，奮力打造UV行業(yè)的國際品牌。

基于發(fā)展戰(zhàn)略和愿景，機(jī)構(gòu)將來將連續(xù)加大研究投入，貫徹執(zhí)行“生產(chǎn)一代、改進(jìn)一代、研制一代、貯存一代”的科研研發(fā)理念，持續(xù)拓展新材料行業(yè)的核心技術(shù)攻關(guān)，為機(jī)構(gòu)的主導(dǎo)制品布局供給技術(shù)創(chuàng)新，完成先進(jìn)開發(fā)成果的產(chǎn)業(yè)化轉(zhuǎn)化，以研究創(chuàng)新引領(lǐng)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展；

創(chuàng)立專業(yè)結(jié)構(gòu)、學(xué)歷層次、年齡結(jié)構(gòu)恰當(dāng)的開發(fā)團(tuán)隊(duì)，保持開發(fā)成果激勵(lì)獎(jiǎng)勵(lì)，打造一支優(yōu)秀的科技人才隊(duì)伍，保證團(tuán)隊(duì)專業(yè)化程度具備行業(yè)引領(lǐng)功效；深耕主業(yè)，快速響應(yīng)客戶需要，持續(xù)提高客戶服務(wù)體驗(yàn)，進(jìn)一步加強(qiáng)機(jī)構(gòu)制品的滲透率和品牌揭發(fā)率，保證機(jī)構(gòu)主打制品的市場地位，同期在工業(yè)機(jī)械、消費(fèi)包材、汽車內(nèi)飾件等行業(yè)連續(xù)拓展。（涂界）